Fundamental atau teknis? Pandangan ketiga

Fundamental atau teknis? Pandangan ketiga

Perkenalan

Terdapat perdebatan panjang dalam 20 tahun terakhir mengenai pendekatan mana yang lebih baik dalam memperkirakan pasar valuta asing. Dua aliran pemikiran utama secara tradisional adalah analisis fundamental dan analisis teknis. Faktanya, hal ini juga terjadi pada pasar sekuritas dan obligasi, namun dalam esai ini kami akan membatasi minat kami pada pasar FX yang sangat besar. Biasanya para ekonom adalah pendukung kuat aliran pertama, sementara para ahli statistik, ahli matematika, dan orang-orang berorientasi kuantitatif lainnya memberikan perlawanan atas nama aliran kedua. Sebelum menarik kesimpulan, mari kita coba menjelaskan secara singkat kedua pendekatan ini. Sebenarnya perbedaan filosofis yang utama di antara keduanya adalah titik tolak analisisnya, yaitu pertanyaannya adalah “haruskah seseorang mempelajari sebab atau akibat?”.

Fundamental atau teknis? Pandangan ketiga

Pendekatan mendasar

Dalam analisis fundamental, analis mempelajari fakta dan variabel ekonomi nasional dan internasional. Inflasi, pertumbuhan, pengangguran, neraca pembayaran hanyalah beberapa objek yang diamati. Hingga awal tahun 70an, para ekonom biasanya menarik kesimpulan yang lebih umum mengenai jalannya perekonomian. Namun, penggunaan ilmu ekonomi kuantitatif yang terutama diterapkan oleh Friedman dan aliran Chicago menghasilkan perkiraan yang lebih spesifik melalui model ekonometrik. Sejak saat itu, model-model tersebut menjadi semakin canggih dan telah digunakan untuk memperoleh perkiraan berbagai pasar. Dalam konteks ini, dengan asumsi bahwa parameter model benar dan juga berharap parameter tersebut akan tetap berperilaku baik di masa depan, pendekatan fundamental mencapai kesimpulan apakah sesuatu dinilai terlalu tinggi, terlalu rendah, atau setara. Dalam kasus FX, “sesuatu” adalah mata uang masing-masing. Oleh karena itu, menurut pendekatan ini, kekuatan pasar harus mengatasi ketidakseimbangan ini melalui arbitrase dengan menjual apa pun yang dinilai terlalu tinggi dan membeli apa pun yang dinilai terlalu rendah. Secara teoritis proses ini dalam jangka panjang akan mengarah pada stabilitas pasar.

Apakah hal ini terjadi di dunia nyata masih bisa diperdebatkan. Lagipula, selama bertahun-tahun pemerintah telah berusaha (bukankah?) untuk mencapai stabilitas ini. Baik di forum ekonomi atau melalui tim koordinasi (seperti Kelompok 7), para pejabat tinggi terus berbicara tentang stabilitas yang diinginkan meskipun melakukan intervensi pasar secara besar-besaran tetapi tidak selalu berhasil. Faktanya, pasar sendiri melakukan apa yang diharapkan darinya. Masalahnya di sini, sayangnya bagi para perencana ekonomi, adalah bahwa baik jangka waktu maupun gagasan mengenai penilaian berlebihan dan penilaian rendah di luar sana sangat berbeda dengan pendapat para ekonom.

Pendekatan teknis

Analisa teknikal tidak tertarik pada penyebab suatu fakta tetapi hanya pada fakta itu sendiri. Dengan kata lain, titik awal para analis teknikal adalah ketika sudah ada tren yang mapan di pasar, maka tidak perlu lagi membahas asal-usul tren tersebut, namun hanya mengetahui arah tren tersebut. Adanya suatu tren menyiratkan bahwa terdapat psikologi pasar tertentu dan hingga tren tersebut berubah, apa pun alasannya, pergerakan pasar akan terkena efek psikologis massal ini. Pasar kemudian menentukan apa yang dimaksud dengan “overbought” dan “oversold” (terlalu banyak dijual). (ada sedikit perbedaan kualitatif antara istilah ini dan “overvalued-undervalued” yang lebih sering digunakan oleh kaum fundamentalis). Menurut analisis teknikal, begitu kita mencapai kondisi seperti itu, pasar akan melanjutkan arbitrase dengan menjual apa yang dianggap jenuh beli terhadap apa pun yang dianggap jenuh jual, hingga keseimbangan relatif tercapai. Dalam hal ini pasar memasuki masa konsolidasi. Titik resistensi dan dukungan, rata-rata pergerakan, momentum, analisis gelombang Elliott, sudut Gann hanyalah beberapa dari banyak teknik yang digunakan untuk memperoleh hasil dalam menarik kesimpulan.

Keuntungan dari pendekatan teknis adalah lebih dekat dengan dunia nyata dalam hal jangka waktu yang lebih pendek. Memang benar bahwa pasar biasanya mengabaikan perubahan fundamental di masa depan dan bergerak cepat untuk mengantisipasi dampak yang akan datang. Memang ada salah satu moto terkenal yang mengatakan “beli berdasarkan rumor dan jual berdasarkan fakta”. Masalah dengan pendekatan ini adalah banyaknya teknik berbeda yang dikembangkan selama bertahun-tahun sehingga menjadi sangat sulit untuk mencapai keputusan akhir untuk diterapkan di pasar sebenarnya. Argumen ini dapat diambil lebih jauh lagi dengan mengatakan bahwa ada risiko besar untuk mencapai kesimpulan yang kontradiktif, tidak hanya bergantung pada studi teknis individual tetapi juga pada elemen waktu dari satu studi yang sama. Oleh karena itu, dibutuhkan banyak pengalaman bagi seseorang untuk dapat membuat pilihan atau bahkan lebih baik lagi untuk mengembangkan teknik pribadinya, hingga tingkat yang dapat ia percayai.

Fundamental atau teknis? Pandangan ketiga

Pandangan ketiga

Sejauh ini bagus dalam perdebatan. Masalah sebenarnya bagi spekulan internasional di pasar Valuta Asing muncul ketika momen kebenaran tiba. Sayangnya, lingkungan pasar membutuhkan sesuatu yang lebih dari sekedar persamaan matematika dan kurva geometris. Hal ini terjadi karena pasar Valas (seperti pasar lainnya) tidak hanya terdiri dari ekonom, analis teknikal, dan investor. Jujur saja, ada miliaran dolar yang dapat diperoleh oleh sebagian orang dan hilang oleh sebagian orang lainnya. Pada tahun 80-an, volume hariannya hanya $250 miliar yang “menyedihkan”. Saat ini, jumlah ini telah melampaui angka $7,1 triliun. Mudah dipahami bahwa perubahan persentase sekecil apa pun dalam nilai tukar akan menyebabkan perubahan besar dalam nilai uang absolut. Oleh karena itu, kita harus melihat kebenaran secara langsung dan tetap membumi tentang bagaimana jumlah yang sangat besar ini dimanipulasi.

Selain investor individu, ada juga predator besar. Atas nama lindung nilai atau stabilitas pasar, investor institusional besar dan bank sentral ikut terlibat, baik untuk kepentingan sendiri maupun untuk kepentingan nasional. Yang perlu dilakukan hanyalah melihat saldo perusahaan dan dana lindung nilai untuk memahami ukurannya. Di negara-negara tertentu, perusahaan-perusahaan telah mencapai kesimpulan bahwa kegiatan keuangan kadang-kadang lebih menguntungkan daripada kegiatan manufaktur mereka sendiri, sehingga memutuskan untuk mendirikan perusahaan afiliasi yang hanya menangani masalah keuangan. Di sisi lain, bank sentral telah menemukan bahwa, selain menormalkan pergerakan pasar yang tidak menentu, operasi pasar seperti intervensi menghasilkan pendapatan yang sangat besar.

Tentu saja, jumlah ini tidak dicatat dalam pembukuan mereka, namun diserahkan kepada pemerintah mereka untuk menutupi sebagian defisit neraca. Setiap tahunnya banyak bank sentral besar dan terkenal mempublikasikan hasil operasi pasar terbuka mereka dan sangat menarik bahwa mereka selalu menunjukkan keuntungan miliaran. Mengingat bahwa tidak semua intervensi “diiklankan”, hal ini berarti bahwa intervensi tersebut beroperasi pada kedua sisi pasar karena jika mereka tidak menjual apa yang mereka beli, maka mereka tidak dapat memperoleh keuntungan.

Fundamental atau teknis? Pandangan ketiga

Kita harus menyebutkan penggunaan nilai tukar mata uang asing sebagai alat tekanan politik-ekonomi. Tanpa menjelaskan secara rinci, kami mempunyai banyak contoh tindakan seperti itu. Hal ini berlaku tidak hanya di suatu negara tertentu tetapi juga (dan lebih umum terjadi) di antara negara-negara. Baik melalui operasi pasar atau melalui pernyataan resmi dan kadang-kadang “sumber anonim” suatu mata uang akan menyebabkan apresiasi atau depresiasi mata uangnya hingga tujuannya tercapai. Banyak kesepakatan telah dicapai dengan cara ini, beberapa di antaranya bersifat finansial dan beberapa lainnya bersifat politis.

Terakhir, ledakan penyebaran industri informasi dan penggunaan komputer untuk perdagangan telah menyebabkan pengendalian pasar semakin cepat dan sulit. Berita terkini dapat menjangkau investor dalam hitungan detik di seluruh dunia. Trading melalui layar dan keyboard telah membuat pengoperasian menjadi sederhana namun pengambilan keputusan menjadi lebih kompleks. Selain itu, perubahan psikologis telah terjadi sebagai akibat dari teknologi baru yang hampir membunuh kontak manusia dan di dunia maya finansial seseorang hanya perlu membunuh jika tidak ingin dibunuh. Selain itu, saat ini jauh lebih mudah bagi beberapa operator untuk mengumpulkan lebih banyak informasi melalui teknologi dibandingkan di masa lalu tentang pesanan perdagangan yang membanjiri pasar, sehingga dapat menyebabkan pergerakan besar melalui reaksi berantai yang diaktifkan «stop-loss» .

Fundamental atau teknis? Pandangan ketiga

Lalu apa kesimpulan dari pemikiran yang agak “mengerikan” ini? Faktanya, tidak ada seorang pun yang dapat mengubah kondisi pasar, tidak ada seorang pun yang dapat memprediksi seperti apa keadaan lingkungan dalam beberapa tahun ke depan. Karena itu kita harus mencoba membuat sintesis tentang bagaimana seseorang dapat memutuskan apa yang harus dilakukan atau tidak dilakukan. Tidak melakukan apa pun bukanlah solusi akhir karena, semua orang tunduk pada semua perubahan pasar, suka atau tidak suka. Intinya adalah kita tidak membuang fundamental ekonomi untuk jangka panjang, karena jika seseorang hidup secara kredit, suatu saat dia harus membayarnya. Oleh karena itu, lingkungan ekonomi mengatakan kebenaran pada akhirnya, masih harus menentukan hari mana yang akan datang. Kami tidak membuang hal-hal teknis karena hal-hal tersebut mewakili gambaran yang cukup baik tentang masa kini dan kita tidak dapat mengabaikan masa kini. Kami tidak membuang “orang-orang besar” karena merekalah yang benar-benar menciptakan pasar. Kami hanya percaya bahwa operasi di pasar Valuta Asing memerlukan kehati-hatian, pemikiran, dan jika mungkin nasihat profesional terbaik. Yang terakhir memang merupakan tugas yang sulit. Karena penasihat profesional papan atas belum tentu seseorang yang merupakan ekonom papan atas, dan juga bukan seseorang yang hanya ahli dalam analisis teknis. Dibutuhkan lebih dari ini, dibutuhkan inspirasi. pengalaman garis depan dan kemampuan sintesis

Menjadi Anggota GTA – Asosiasi Pedagang Global – GRATIS – Klik DI SINI

Dapatkan Uji Coba GRATIS The Amazing Trader – Sistem Charting Algo – Klik DI SINI